不知是不是卧薪尝胆、励精图治多年，哈药集团上半年净利润逆势爆棚。据其8月22日晚发布的《哈药集团股份有限公司2024 年半年度报告》：上半年，哈药集团共实现营业收入超81亿元，准确数据为 8,142,196,595.69 元，同比增长5.70%；归属于上市公司股东的净利润超3亿元，准确数据为 343,386,381.89元，同比增长87.94%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也超3亿元，准确数据为 311,849,038.94元，同比增长101.72%。

根据国家统计局的数据，上半年规模以上医药制造企业实现营业收入同比下降0.9%，利润总额同比增长0.7%。在整个医药行业不太景气的情况下，哈药集团这样的利润增长水平显得尤为优秀。不过，也存在净利润率较低的情况，扣非净利润率只有4%，对于一个以工业生产为主的哈药集团股份有限公司来说，显得有点偏低，往好处看就是未来增长潜力巨大，往坏处看就是目前的增长态势还处于低水平恢复性增长，可能不太稳定。

此外，上半年经营活动产生的现金流量净额约7千万元，准确数据为 73,625,163.33元，相比去年同期下降86.15%。哈药的解释是主要系医药商业板块经营活动产生的现金流量净额变动影响：一是承兑汇票解付金额增加；二是回款周期相对较快的商业业务销售收入下降；三是医保回款速度较同期放缓。

因为没有进一步细化的数据来印证，我们就暂且视为真实原因。个人觉得，这应该就这家公司的整体发展来说也算是一个利好消息。为什么这么说呢？哈药集团在哈尔滨，甚至是黑龙江省来说，都属于一家非常重要的医药企业，很多具有相同优势的医药工业企业，往往多利用这一优势，把精力分散到医药商业上，导致其最为核心的医药工业优势丧失，最终也连累医药商业的发展。

而从哈药集团上半年的数据来看，医药商业实现营业收入近50亿元，准确数据为498,552.84 万元，较上年同期下降5.49%；实现归属于上市公司股东的净利润 13,519.18 万元，较上年同期下降 11.84%；毛利率 9.08%，较上年同期下降0.29%。也从一个侧面说明其最为核心的医药工业不管是营业收入还是净利润等核心指标的增长，都高于公司整体水平，个人认为这对于保证哈药集团的未来稳定增长非常重要。

除了坚持自己的工业生产核心竞争力这个大方面不动摇之外，笔者认为，纵观哈药集团上半年的工作报告，至少有这样几点值得其他医药企业学习。

第一：推行“原料药+制剂”、“中药材种植+中药制剂”的策略，降低了生产成本，非常适合其普药偏多的品种结构，也非常适合当前医药市场中的销售重点逐步集中到集采、基药等以成本定市场的趋势，也确保了企业经营的基本面不会出现问题。

第二：在研发上改过去的“以仿为主”转向“以创为主”，搭建掩味技术、缓控释制剂技术、化药原料连续流研发技术等技术平台，持续促进科技创新，以逐步提升其“满足中高端用药需求”的能力，保持了一定的持续发展能力。

第三：不断增加产品能够满足的人群面。不管是三精口服液还是盖中盖，哈药集团一直都有满足未病人群健康需求的传统，也积累了很丰富的直接面对消费者的诉求传播经验。我们发现，该公司非常注重健康全领域布局和线上渠道布局，在兴趣电商和内容电商等重点新渠道也进行了布局与尝试。我们观察到，上半年哈药集团的销售费用同比增加 26.49%，主要是用于加大电商渠道投入，提升电商的销售转换与投入产出效果。

如果他们的报告是真实可信的，也是他们资本层与管理层未来坚定不移努力的方向，笔者认为，哈药集团未来可期。